来源：金融投资报

　　多家券商或承受后续爆仓损失，业内对美股前景存明显分歧

　　对冲基金经理BillHwang旗下基金ArchegosCapital爆仓事件持续发酵，多家机构损失惨重，相关个股继续面临巨大抛压。接下来市场更为 　　总损失仍在估算中

　　FXTM富拓首席中文分析师杨傲正表示，ArchegosCapital导致多家投行措手不及蒙受损失，主要原因是BillHwang操作基金的手法与目前市场上很多基金一样——用杠杆资金买入股票。由于当前低利率和量宽环境持续，利用杠杆资金交易股票的成本较低。这次野村、瑞信等投行遭受的损失尚未有明确数据，据市场估算涉及总头寸可能接近亿美元。“该事件在短期内仍会进一步发酵，所有投行是否都已完全平仓ArchegosCapital的头寸仍无法确定。”

　　巴克莱银行在最新报告中称，市场上仍有可能出现更多大宗抛售交易，因为除了高盛、摩根士丹利外，多家券商还未来得及出完头寸，或承受ArchegosCapital后续爆仓的损失。此外，传统的美股季末波动，也可能导致这些上周五被抛售的股票股价继续大幅波动。

　　杠杆交易下的“牛市危机”

　　杨傲正表示，虽然多家投行今年首季度业绩将出现大幅下滑，但ArchegosCapital的落幕对股票市场的整体影响相对有限，其反映的是目前美股牛市前景的复杂性和可能出现的系统性风险。

　　杨傲正强调，在牛市持续的情况下，相信运用杠杆资金操作的基金有能力维系保证金水平。但监管机构和全球投行都需要防范新一波金融风险来临。

　　Bespoke投资集团在最新报告中表示，尽管美国股市近期受到打击，但这种情况不太可能对大盘产生持久影响。交易对手违约在整个金融系统蔓延的可能性不大，不过投资者应该对这样的现象有所重视，因为即使事件破坏性会逐步减弱，但类似异常交易现象似乎正在以更高的频率出现。

　　OANDA高级市场分析师莫亚认为，一些个股的非理性走势早已充满隐患，高杠杆资金介入成为主要推手。运用杠杆资金交易股票风险一旦被触发，去年以来股市估值脱离经济基本面上涨的情况将被逆转。

　　贝尔德集团市场策略师安东内里表示，由于抛售是否完成存在不确定性，相关标的价格短期内可能会继续大幅波动。如果爆仓基金数量增多，股市可能再次脱离复苏的基本面主题而出现大幅调整。据新华社